En choisissant le pluriel pour titre de ce nouveau et stimulant opus collectif, les directeurs de publications Hans Helmut KOTZ et Jean-Paul POLLIN ont tenu à souligner le point commun des réflexions de leurs prestigieux contributeurs et coauteurs :
L’inflation, comme son surprenant retour, est loin de se résumer dans un phénomène univoque. En effet, ce qui à l’analyse, parait le plus dominant reste à la fois, l’hétérogénéité des « Histoires d’inflations » et les différences entre les pays et lescatégoriesde revenus.La dispersion des situations des États membres en est une autre illustration (l’ écart type de l’ inflation sous-jacente passant de 1,7 en moyenne historique à 6,5 en 2023 !!).
L’inflation ainsi que les discussions sur ses origines, reste un sujet récurrent qui continue d’entretenir de nombreuses polémiques entre les économistes les plus éminents. Cette nouvelle parution de la REF apporte de précieux éclairages à cette réflexion en quatre chapitresparticulièrementdocumentés.
Après un rappel du contexte historique et des différences entre les pays de l’Union monétaire européenne, les États-Unis et les économies émergentes, sont exposées les raisons du retour de l’inflation d’un point de vue analytique. Aux termes de leurs réflexions, les auteurs ouvrent des perspectives pour des politiques à mettre en œuvre pour revenir à la stabilité des prix, ce qui demeure le principal objectif des banques centrales : «… rares sont ceux qui ont vus revenir l’ inflation : La hausse soudaine et brutale des niveaux de prix dans le monde entier a été sous-estiméetant par les intervenants de marché, les analystes, ainsi que les banques centraleselles-mêmes». Les experts de leur côté continuant à débattre sur le caractère transitoire ou permanent de cette inflation comme sur ses causes profondes : demande, offre, changements structurels ?
Ce qui par contre apparait comme inexorable, eu égard aux tensions géopolitiques , comme à l’ampleur que prendront les sujets liés à la sécurité nationale, à la transition verte ou, numérique, c’est une tendance lourde vers une inflation sous- jacenteplus élevée.
Avec une prolongation de la crise du coût de la vie et des coûts politico-économiques qui l’accompagnent et bien qu’il s’agisse d’un phénomène monétaire , l’inflation est : « un symptôme de difficultés économiques , sociales et politiques réelles. »(Tobin 1987) .
Une évolution que Pascal Blanqué, dans les aventures de l’inflation chez Calmann-Lévy,avait qualifiée de son coté de «changement de régime».
Jean louis CHAMBON
Président d’honneur du Prix TURGOT
Hans Helmut Kotz, resident fellow à Harvard University& Cambridge et senior fellow au Leibniz Institutefor financial research
Jean-Paul Pollinest Professeur émérite à l’université d’Orléans
