En choisissant le pluriel pour titre de ce nouveau et stimulant opus collectif , les directeurs de publications Hans Helmut KOTZ*et Jean-Paul POLLIN**ont tenu à souligner le point commun des réflexions de leurs prestigieux contributeurs et coauteurs: L’ inflation, comme son surprenant retour , est loin de se résumer dans un phénomène univoque .En effet, ce qui à l’analyse parait le plus dominant reste, à la fois, l’hétérogénéité des « Histoires d’inflations »et les différences entre les pays et les catégories de revenus .La dispersion des situations des Etats membres en est une autre illustration ..( l’ écart type de l’ inflation sous-jacente passant de1,7 en moyenne historique à 6,5 en 2023 !!°). L’inflation ainsi que les discussions sur ses origines reste un sujet récurrent qui continue d’entretenir de nombreuses polémiques entre les économistes les plus éminents. Cette nouvelle parution de la REF apporte de précieux éclairages à cette réflexion en quatre chapitres particulièrement documentés :
Après un rappel du contexte historique et des différences entre les pays de l’Union monétaire européenne, les Etats unis et les économies émergentes, sont exposées les raisons du retour de l’inflation d’un point de vue analytique. Aux termes de leurs réflexions, les auteurs ouvrent des perspectives pour des politiques à mettre en œuvre pour revenir à la stabilité des prix, ce qui demeure le principal objectif des banques centrales : « … rares sont ceux qui ont vus revenir l’inflation : La hause soudaine et brutale des niveaux de prix dans le monde entier a été sous-estimée tant par les intervenants de marché, les analystes ..et les banques centrales elles-mêmes. ». Les experts de leur côté continuant à débattre sur le caractère transitoire ou permanent de cette inflation comme sur ses causes profondes : demande, offre, changements structurels ?
Ce qui par contre apparait comme inexorable, eu égard aux tensions géopolitiques, comme à l‘ampleur que prendront les sujets liés à la sécurité nationale, à la transition verte ou, numérique, c’est une tendance lourde vers une inflation sous- jacente plus élevée. Avec une prolongation de la crise du coût de la vie et des coûts politico-économiques qui l’accompagnent et bien qu’il s’agisse d’un phénomène monétaire, l’inflation est :« un symptôme de difficultés économiques, sociales et politiques réelles. » (Toblin 1987).
Une évolution que Pascal Blanqué *** avait qualifiée de son coté de « changement de régime ».
Chronique rédigée parJean louis CHAMBON
*Hans Helmut Kotz ??HarvardUniversity -resident fellow.
**Jean-Paul Pollin ,, Professeur émérite Universitéd’Orléans .
***Pascal Blanqué, Lesaventures de l’inflation,Calmann levy 2024.
