Cet ouvrage collectif traite un sujet actuellement très débattu parmi les chercheurs et les praticiens, portant sur l’adaptation de la finance aux principes ESG (Environnement Social Gouvernance). Il présente une construction à la fois savante et originale en quatre parties et 16 chapitres, dans lesquels les auteurs alternent des entretiens avec des experts reconnus, des réponses à des questionnements et des voies de progrès. Il conjugue habilement des développements théoriques et des considérations pratiques.
La première partie rappelle les concepts fondamentaux de la finance – les notions de temps et d’intérêt, de rendement et de rentabilité, de risque, de valeur extra-financière – et elle montre comment les adapter aux contraintes imposées par la protection de l’environnement, la protection sociale et une meilleure gouvernance. La deuxième partie est consacrée à la micro- finance. Elle couvre l’analyse des marges (« l’effet- ciseau »), le point- mort, les taux de rentabilité interne et de rentabilité exigé par les actionnaires, l’évaluation de l’entreprise et son rachat. La troisième partie porte sur la macro- finance et traite de la droite de marché, de la gestion de portefeuille, de l’arbitrage, des options et produits dérivés, des crypto- actifs et de la blockchain. La dernière partie présente la comptabilité environnementale CARE.
Les réponses apportées aux questions sont à la fois nuancées et documentées. Elles montrent les étendues des adaptations déjà opérées par la communauté scientifique et par les milieux professionnels, ainsi que les progrès encore à accomplir afin de trouver un relatif consensus sur ces pratiques et sur ces notions. Les réflexions sur la rentabilité des projets et des entreprises, sur les taux d’actualisation, sur les méthodes d’évaluation, sur la gestion de portefeuille et l’arbitrage, ainsi que sur les apports des crypto- actifs, sont particulièrement éclairantes.
L’auteur- coordinateur (ingénieur télécom ) est analyste financier dans le secteur des télécommunications.
Jean-Jacques Pluchart
